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　　报告摘要如下： 2025年10月资本市场回顾 股票市场：A股重回4000点，上游周期行业表现突出。二十届四中全会于2025年10月20至23日在北京举行，全会高度评价“十四五”时期我国发展取得的重大成就并对“十五五”规划作出战略部署。此外，中美元首釜山会晤于月底落地，A股全月上涨，期间上证指数重回4000点。债券市场：央行国债交易将恢复，债市上涨。国庆假期后资金面整体平稳，债市震荡；10月中旬，债短端利率上行，但受资金避险情绪升温、股市下跌影响，长端利率有所下行；10月下旬央行行长潘功胜表示，目前债市整体运行良好，人民银行将恢复公开市场国债买卖操作，全月上涨。 海外市场：美股突破新高，油价先跌后涨，金价突破新高后回落。2025年10月，上旬受中美贸易摩擦影响美股下跌，中下旬从美联储主席鲍威尔释放鸽派信号，之后温和通胀数据公布，再到月底降息靴子落地，全月美股大涨并突破新高。大宗商品方面，中上旬受美国新一轮贸易威胁和俄乌冲突缓解影响导致油价下跌，随后美国财政部当地时间22日宣布，将对俄罗斯两大石油公司实施制裁，油价反弹。贵金属方面，黄金在避险情绪、降息预期等多重利好下突破4300后回落。 2025年10月基金业绩回顾 股混基金：部分重仓有色、部分绩优电子龙头和煤炭等行业的基金表现较优。2025年10月，股票型基金下跌1.05%，其中，指数股票型基金下跌0.81%，主动股票开放型基金下跌2.06%，表现弱于指数。混合型方面，全月主动混合开放型基金下跌1.55%。个基方面，本月重仓有色、部分绩优电子龙头、煤炭等行业的基金表现较好。指数基金中，全月煤炭、有色金属、能源等主题产品表现较优。 债券基金：长久期利率债基金表现较优。2025年10月，债券型基金上涨0.39%，其中指数债券型基金上涨0.46%，主动债券开放型基金上涨0.36%，表现弱于指数。品种方面，全月权益资产配置比例较高的偏债债券型基金上涨0.20%，可转债债券型基金下跌0.74%，准债债券型基金上涨0.43%，而债性更为纯粹的纯债债券型基金上涨0.53%。理财债基方面，全月长期摊余成本法债券型基金上涨0.11%。个基方面，纯债表现优于准债基金，准债基金表现优于偏债基金。纯债债基中，长久期利率债表现较好。 货币基金：年化收益率维持1.22%。 QDII基金：美股生物科技、日本市场、中韩半导体等主题基金表现较优。全月部分主投美股生物科技、日本市场、中韩半导体等主题基金有不错表现。固收方面，上月QDII债券型基金上涨0.33%。 风险提示：本报告基于客观数据进行分析，涉及基金不代表投资推荐。