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　　人工智能领域是中美角力的重点。美国AI投资生态依然由科技巨头与顶级风险投资主导，呈现出“重资本、重基础、重全球”的特点。OpenAI在年初获得的400亿美元有条件融资（其中包含大量绩效对赌条款），不仅是年度最大单笔融资之一，更标志着资本对AGI终局的极端押注。与此同时，Meta以143亿美元收购Scale AI公司49%股权，并将其创始人汪滔引入共同执掌Meta的超级智能实验室，这不仅是人才与数据的收购，更是巨头为构建闭环生态进行的战略卡位。美国资本在AI领域的投资逻辑清晰：集中火力于少数可能定义范式的基础设施与平台公司，并通过并购快速整合关键能力，维持其在算法、算力与生态上的全球制高点。相比之下，中国AI投资市场在2025年展现出更显著的“应用落地、产业融合、”特征。在基础大模型层面，尽管格局初步收敛，但资本并未退潮——月之暗面、智谱AI、百川智能、Minimax等头部企业相继完成单轮10亿级人民币的融资。另一个显著变化是，人工智能领域的投资正在向模型垂直应用、AI智能体（Agent）、算力硬件、智能硬件（如具身智能、智能眼镜）等领域外溢。具体机构方面，IDG资本聚焦硬科技与AI结合，在自动驾驶、半导体计算、工业AI等领域下重注；而红杉中国从基础大模型到企业应用、AI芯片及机器人全线布局；而讯飞创投依托产业背景，聚焦AI语音、教育、医疗等应用场景，构建生态版图。

　　在人工智能竞赛迈向深水区的2025年，算力逐渐成为最核心的稀缺战略资源与投资焦点。当前，全球高端AI芯片（尤其是英伟达系列训练卡）的供给紧张与成本高企，催生了庞大的替代与创新市场。在中国，投资逻辑清晰围绕“自主可控”与“能效提升”双主线展开：一方面，资本持续加码国产GPU、AI加速芯片企业，力求在制造、封装、IP等关键环节实现突破；另一方面，针对存算瓶颈，投资正涌向存算一体、HBM高速存储、硅光互联、液冷散热等提升算力效能的技术。金沙江创投等继续投向下一代存算一体、光计算等颠覆性架构。

　　人工智能推动的算力需求也逐步传导到了电力市场。储能已从电网的“可选配件”跃升为构建新型电力系统的核心选项。2025年，中国国内市场卷向纵深，海外储能市场遍地开花。在中国，激烈的竞争正驱动技术路线快速迭代与成本持续下探；大型储能电站追求更长的寿命、更高的安全与更低的度电成本，推动液流电池、压缩空气储能等长时储能技术走向商业化前沿。真正的增长爆发点则在海外。美国、欧洲、中东、澳大利亚等由于政策、经济利益及AI能源需求爆发，共同造就了一个确定性强、容量巨大的市场。中国产业链凭借在光伏领域已验证过的“技术-成本-供应链”优势，正通过品牌出海、本地化运营等方案，快速占领全球市场份额。从华为、阳光电源等巨头到一众新生品牌，中国储能系统集成商与逆变器企业已成为全球市场最重要的供给力量。敏锐的资本早已布局其中，高瓴创投、深创投、五源资本等机构都深度参与其中。

　　2025年是中国医药医疗创新里程碑式的年份，不仅在于中国本土研发的突破，更在于系统性的全球输出能力与商业兑现能力。在创新药领域，“出海”已成为检验成色的试金石。今年以来，中国药企达成了一系列令全球瞩目的重磅BD交易，覆盖单抗、双抗、ADC、GLP-1及AI制药等前沿方向。交易动辄数亿乃至数十亿美元的首付款与里程碑金额，宣告中国医药生物科技公司成为全球研发管线中的重要力量。与此同时，医疗器械与诊断赛道正实现从国产替代到高端突破的质变。中国制造的影像设备、手术机器人、心血管介入器械及分子诊断产品，不仅在国内三级医院加速渗透，更凭借性价比与创新性赢得国际市场青睐，推动出口结构持续向价值链上游攀升。尽管医药健康行业“高投入、长周期”的固有属性未变，但以启明创投、红杉中国、高瓴创投为代表的顶级资本，正在提前研判及押注那些具备全球视野与底层技术能力的创业者。